A股三大指数小幅下降，盘面上，航运口岸、并购重组办法、股权转让、房地产设备、ST股、房地产劳动、数字哨兵、廉价股、广电、训诫等板块位于涨幅榜前哨，东谈主形机器东谈主、PEEK材料、机器东谈主实行器、肝素办法、降速器、小金属、长命药、减肥药等板块推崇欠安，领跌市集。

　　结尾午间收盘，沪指下降0.09%，报3364.44点；深成指下降0.36%，报10142.78点；创业板指下降0.53%，报2028.66点；科创50指数下降0.22%，报993.01点；北证50指数高涨1.32%，报1441.23点。全市集高涨个股有2918家，下降个股有2318家，92只股涨停。两市半日共计成交7075亿。

　　当天要闻

　　中国证监会副主席李明：现在A股估值水平仍处于相对低位

　　中国证监会副主席李明在深交所2025群众投资者大会上示意，现在A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，显着低于境外市集主要指数，配置价值进一步突显。

　　国度统计局：4月份国民经济交接压力踏实增长

　　国度统计局5月19日发布数据自满，4月份，宇宙范围以上工业加多值同比增长6.1%，宇宙管奇迹坐褥指数同比增长6.0%，社会亏本品零卖总数同比增长5.1%；1至4月份，宇宙固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，社会亏本品零卖总数161845亿元，同比增长4.7%，货品相差口总数同比增长2.4%，国民经济交接压力踏实增长，延续向新向好发展态势。

　　并购重组进一步松捆新设肤浅审核本领、赞助跨界并购

　　5月16日，证监会隆重发布实施改良后的《上市公司紧要资产重组不休方针》（下称《重组方针》），明确赞助合乎贸易逻辑的跨界并购、建立重组股份对价分期支付机制、新设重组肤浅审核本领、招揽归拢锁按时各异化成就、饱读舞私募基金参与上市公司并购重组等。

　　国度统计局：4月份各线城市商品住宅销售价钱环比持平或略降 同比降幅均持续收窄

　　2025年4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价钱环比持平或略降，同比降幅均持续收窄。4月份，一线城市新建商品住宅销售价钱环比由上月高涨0.1%转为持平。其中，北京和上海阔别高涨0.1%和0.5%，广州和深圳阔别下降0.2%和0.1%。二线城市新建商品住宅销售价钱环比持平，与上月疏通。三线城市新建商品住宅销售价钱环比下降0.2%，降幅与上月疏通。

　　机构不雅点

　　中信证券：不休软件或是AI Agent落地的最好场景之一

　　中信证券研报指出，2025年有望成为AI诳骗落地的元年，AI Agent诳骗场景有望迎来快速爆发。不休软件或是AI Agent落地的最好场景之一，具备永恒行业麇集的传统行业龙头公司具备显赫上风。短期家具价值逻辑考证和产业工夫变革有望带来新催化，而从Q4运转AI诳骗收入有望在各公司事迹上有所披露，带动新一轮公司价值重估。提出持续柔和AI在财务、东谈主力、销售、坐褥、供应链等不休软件中枢模块上的贸易进展，优先柔和企业劳动细分鸿沟龙头的投资契机。

　　中国星河证券：永恒来看A股市集有望展现出更强韧性

　　中国星河证券示意，永恒来看，A股市集走势仍将体现“以我为主”的内涵，有望展现出更强韧性。配置上，提出柔和三大标的：第一，外部环境不驯顺性加大，事迹驯顺性相对较强、股息讲演举座踏实的红利板块具备退缩属性。第二，A股市集“科技叙事”逻辑了了，提出柔和后续产业趋势的催化契机。第三，一直牛柔和大亏本板块的配置契机，计策密集赞助劳动亏本，“两新”计策扩围提质，带动行情树立。

　　中泰证券：红利属性突显，柔和银行股投资价值

　　中泰证券示意，银行股红利属性突显，提出积极柔和银行股的投资价值，柔和大行、招行和优质城农商行。一季度国债收益率上行的趋势濒临边缘变化，银行板块高股息的性价比进步。两条投资干线：一是高股息的大型银行；二是领有区位上风、驯顺性强的城农商行。

　　中信建投：看好大厂配合赋能后机器东谈主厂商的发展

　　中信建投研报指出，（1）华为、腾讯等巨头积极鼓吹与机器东谈主厂商的配合，依托其在诳骗场景、AI基础行径等多维度的才智赋能机器东谈主厂商，助力模子磨砺、提高研发结尾、开拓诳骗场景等，有望进一步加快东谈主形机器东谈主的贸易化落地，看好大厂配合赋能后机器东谈主厂商的发展。（2）中证指数公司发布科创创业机器东谈主指数，首批样真名单涵盖34家公司。展望异日市集将有更多资金流入机器东谈主板块，尤其是被迫不休型家具，有助于板块行情连接。（3）坚强看好具身智能标的，包括东谈主形与非东谈主形，提出不沉寂于“东谈主形”深度挖掘“AI＋机器东谈主”的投资契机，诸如外骨骼机器东谈主、贤人手、传感器、机器狗这几个标的，皆不以东谈主形的放量为势必前提，且粗略有持续的数据考证。

　　国泰海通证券：地缘政事事件催化，装备出口成为行业紧迫发展标的

　　国泰海通证券示意，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发展趋势永恒向好。群众地缘政事形势加快演变，外贸有望翻开军工行业新的增长极，推选家具或业务与出口密切关系企业。

　　华泰证券：看长作念短，保管红利+科技+内需的哑铃型配置

　　华泰证券示意，大势上，纠合信用周期带领与财报陈迹，A股仍处于库存周期弱企稳，产能周期连接出清的阶段，朝上弹性待改善。同期，计策合手落实、稳预期，因循风险偏好，市集或处于“上有顶、下有底”的景况。作风上，中期保管红利+内需+科技的哑铃型配置，作念多波动率。具体择线上，红利里面，国有行、水电等运营性资产也曾底仓。科技和内需强调左侧想维，科技里面，AI 和军工电子若诊疗仍可中期布局。内需里面，三个筛选条目：1、供给裁减有约束；2、政府支拨受益；3、东谈主民币增值受益，提出超配航空、饮料乳品等。

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