万生期货投资策略早参20221104
-
（原标题：万生期货投资策略早参20221104）
油价承压颠簸，双硅领涨商场| 万生期货商量所策略早参
2022.11.04
宏不雅金融衍生品：展望络续颠簸筑底
股指期货。周四在外围商场影响下，三大指数集体低开，沪指劣势颠簸跌破3000点。板块出现轮动，信创板块分化。商场样式渐渐配置，但反弹抓续性仍需不雅察，展望指数络续颠簸筑底，操作上提议投资者高抛低吸为主。
玄色系板块：需求超预期
螺卷。钢联的数据，螺纹钢周度表需超预期达到330万吨，环比增多10万吨，加上近期钢厂减产，保抓较好的去库速率。热卷周度需求也能保抓在320万吨近邻，延续去库。因此近期跟着钢厂减产，加上需求回升，前期价钱低点展望会是阶段性低点，盘面趋向于颠簸，螺纹参考3400-3600，热卷参考3450-3650。
铁矿。铁水延续下降，日均铁水产量回落到232万吨，加上近期到港回升，口岸本周累库，铁矿自己基本面在转差。但合乎商场预期，尤其在钢材需求尚可的情况下，盘面短期也很难络续下降，操作上提议600-660波段操作。
双焦。双焦基本面未发生改造，基本面情况尚可。但盘面本轮止跌反弹的原因不在基本面，而是作陪钢材价钱超跌反弹的反弹。双焦当今难以走出独处行情，而钢材末端需求在淡季行将驾临的情况下，会渐渐走弱，因此展望本轮反弹抓续期间不长，提议短期不雅望为主，恭候契机作念空。
能源化工：老本颠簸回落
原油。隔夜原油颠簸走低，好意思联储加息后的鲍威尔说话对盘面产生抓续影响。好意思联储会议昨天凌晨如预期加息75BP，并示意12月可能放缓加息法子。不外鲍威尔同期表示末端利率将跳跃此前预期且暂停加息为时过早，好意思联储公布利率有野心前白宫也一会儿表态支抓好意思联储计谋。这意味着天然短期经济零落速率可能放缓，但长期的加息周期压制依然存在，且抓续期间和最终压力可能更长更高。咱们觉得油价总体仍保管宽幅颠簸运行，展望区间总体处在80-100好意思元之间。
沥青。11月第一周沥青产业数据泄漏开工率小幅走高，出货量微减，厂库社库增减不一，基本面保管偏弱。现货价钱雷同处于颠簸偏弱态势，但老本端近期走势稍强，提议前期空单可严慎抓有，短线逢高试空。
LPG。燃气破费的季节性增长受末端物流和商用偏弱的影响较不彰着，而国内入口量的锐增重叠山东地真金不怕火增负使得国内供给压力增长，表里价差飞速弥合。近期需求增长预期转差，季节性行情落实仍不开朗，上行能源有限，盘面保管区间颠簸。
PTA。周四TA01合约收盘价5170元/吨，较上一往返日上升18元/吨，01基差收窄至412元/吨，华东现货价钱5582元/吨（前值：5632元/吨）。本周PX和TA开工率略有降负，PTA周开工率74.15%（前值：76.18%），逸宽广连375万吨安装当今负荷5成，PX开工率77.1%（前值：79.34%）。PXN当今触底后保抓颠簸略有回升，展望等投产居品产出后会络续保抓压缩，PTA加工费被快速压缩至往年较低水平，不外现货仍有意润。聚酯空洞利润仍然被压缩状态，其中短纤利润尚可。策略提议：短期颠簸保抓不雅望，中长期逢高空01合约。
MEG。周四EG01合约收盘价3918元/吨，较上一往返日上升64元/吨。口岸再度启动累库，煤制泊车锤真金不怕火的量级无法扭转乙二醇累库的预期。策略提议：短期颠簸保抓不雅望，中长期逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约上升0.35%，报收2554元/吨。夜盘上升0.04%，报收2567元/吨。甲醇安装世界开工率下降，原料端煤制和善制开工率均下降，举座上甲醇国内供应端减少7.16万吨。MTO安装开工率回升，传统卑劣加权开工率下降，新兴需求甲醇破费量增多1.58万吨，传统需求甲醇破费量减少1.34万吨，本周甲醇供应大幅减少，需求略有增多。入口船货到港卸货量增多，本周口岸举座库存上升，但同比处于全齐低位。甲醇供应有缩短预期但仍保管高位，供应偏宽松但需求抓续偏弱的款式变动不大。局部疫情形势严峻的情况下货品相通依然受阻，产区出货压力仍偏大，连累盘面价钱。但磋议到内地补充口岸货源数目有限，口岸可相通货源依旧偏紧，即便短期到港量增多也难改库存偏低的执行。何况煤炭价钱仍保管高位颠簸，库存和老本端对甲醇价钱仍有补助作用。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，期价展望保管颠簸运行，单边操作提议不雅望为主。套利方面，高基差及新增投产预期的情景下，01-05逢低正套为主。宁波富德MTO安装重启强壮运行重叠甲醇配置高基差，01PP-3MA可逢高作念缩。
有色金属：宏不雅样式暂缓，有色渐渐回首基本面
沪铜。受累于好意思联储鹰派态度，铜价承压下降。周四伦铜收跌0.98%；沪铜主力12合约日盘收跌0.35%，夜盘收跌0.19%。好意思联储依期络续激进加息，但声昭示意鸽派转向渐进，外盘铜价一度侍从股市走强。随后的新闻发布会上，好意思联储主席鲍威尔称不摈弃12月商酌减速加息，但称利率峰值将高于预期、且不宜过早磋议暂停加息，好意思元反弹，外盘铜价转跌。需求担忧亦令铜价承压。欧元区10月PMI终值下修至46.4，创29个月新低，欧元区制造业正处于零落之中。国内供应偏紧，股指期货配资商场风险偏好回升抑制铜价跌幅。提议暂不雅望。
沪铝。国内铝厂减产，铝价反弹。周四伦铝收涨0.47%；沪铝主力12合约日盘收涨1.26%，夜盘收涨0.08%。鲍威尔称最快12月减速加息，但鹰派表态指出，末端利率将高于之前预估，磋议暂停加息还太早，伦铝颠簸。泰西通胀压力不减，强化了央行络续加息的预期。众人经济增速下滑暗影下，铝的需求忧虑上升。国内跟着铝价进一步下降，周一如故跌至行业平均老本线近邻，行业损失面扩大。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。SMM统计国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨。现货商场抓续弥留亦补助铝价反弹。提议不雅望。
沪锌。11月3日沪锌主力跌0.15%，报22770元/吨，夜盘涨0.83%，报23005元/吨，LME锌跌1.84%，报2713.5好意思元/吨。锌渐渐从宏不雅逻辑向基本面逻辑切换，当今基本面依然弥留，现货升水再度攀升，仓单库存仅为1396吨，但预期的疲弱使得全齐价钱的回调面对较大压力，基本面的弥留更多通过月间结构来体现，在低库存配景下，短期月差仍有络续扩大的可能。
沪铅。11月3日沪铅主力跌0.07%，报15165元/吨，夜盘涨0.66%，报15205元/吨，LM铅涨0.70%，报2009.0好意思元/吨。受朔方疫情影响，废电瓶货源有限，价钱较为坚挺，再生铅冶真金不怕火利润抓续收窄，甚至此前预期供应归附节律偏慢，而当今铅蓄破费仍处于旺季，展望铅价短期保管颠簸运行。
农居品：上冲动能有所短缺，多单可择机赚钱了结
油脂。昨日油脂商场呈现颠簸走势，在此前贯穿三日上升之后头临压力。基本面，此前两个利多要素也发生更动。1、俄罗斯总统普京表示已指令俄国防部归附参与乌克兰食粮出口契约，但如若乌克兰违犯黑海食粮走廊不被用于军事野心的承若，俄罗斯保留推出该契约的权利；2、巴西抗议步履缓减，通过巴拉纳瓜港的主要说念路不再被抗议者闭塞，巴西大豆出口有望归附平淡。受此影响，展望本轮豆类油脂商场的涨势可能暂告段落。操作上，提议此前的多单可择机赚钱了结，暂时保管不雅望。
豆粕/菜粕。豆粕插足11月后，2211合约插足交割月，盘面向现货价钱回首，重叠俄罗斯暂停黑海食粮运载，带动豆粕大幅上升。但当今俄罗斯已归附黑海运载，且展望11月USDA解释中性偏空，国内入口大豆到港量至11月中旬也不时到港。短期作念厚样式彰着，提议豆粕可日内短线作念多，中线逢高作念空。
鸡蛋。因4-8月生息端补栏鸡苗量偏少，展望国内蛋鸡新开产能偏少的状态将延续至四季度，另外生息端延淘导致待淘老鸡存栏占比上升，展望春节前将迎来淘汰鸡出栏岑岭，因此咱们觉得国内在产蛋鸡存栏在四季度举座将呈现下降趋势，四季度蛋价大致率将络续保管偏强走势；短期来看，跟着蛋价涨至阶段性高位，卑劣商场举座走货速率一般，生意商参市严慎，大多保管平淡相通库存，可关怀高蛋价是否会对后期需求会造成负响应。从期货盘面角度看，刻下鸡蛋主力2301合约较现货存在较大贴水，且饲料老本抓续上升为蛋价提供较强的底部补助，展望盘面下方空间有限，提议低吸高抛、区间短线操作。
生猪。近期计谋面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节律，增多商场供应，猪价上周出现快速下降，导致中小散户出栏积极性有所提高，但刻下邻近月底，集团场出栏任务已基本完成，短期供应量缩短，另外磋议到腌腊季将至，需求端或将对猪价造成一定的提振，展望猪价短期络续深跌的概率不大。长期来看，跟着出栏体重攀升，春节前或将迎来散养户大猪围聚出栏，猪肉供给将较前期角落递加，另外因口罩事件以及刻下的高猪价或将抑制本年度旺季需求，咱们觉得猪价并不具备大涨基础，后期需密切关怀宰杀量的变化情况，提议暂时不雅望或区间短线操作。
苹果。昨日苹果期价再度走强，因本年苹果入库数据同比下降。据卓创资讯统计泄漏，抛弃11月3日，22/23年度产季苹果世界冷库库存为792.61万吨，同比昨年减少10.06%，处于近五年历史次低水平，也低于商场预期。因此短期内有望出现一轮上升，操作上，络续保抓作念多想路。
本解释由万生期货制作及发布。解释是基于本公司觉得可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司竭力但不保证该信息的准确性和好意思满性，所表述的意见并不组成对任何东说念主的投资提议，投资者需自行承担风险。未经本公司预先书面授权，不得对本解释进行任何有悖同意的援用、删省、修改、及用于其它用途。
本解释在编写时融入了分析师个东说念主的不雅点、看法以及分析门径，本解释所载的不雅点并不代表万生期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因凭证本解释所进行期货买卖操作而导致的任何形势的损失。