参预九月，玻璃期货无视“金九银十”传统旺季链接大幅走弱，昨日，玻璃期货主力合约终盘收跌6.8%，支配交割的2409合约跌超7%，近8年来初度涉及1000元整数关隘。当天，玻璃期货进一步下落，主力2501合约盘中一度下探至1148元／吨，靠近2017年4月19日的最低点1138元／吨，创下逾7年新低。

　　“参预交割月后，近月09合约仍出现较大跌幅和较大减仓，标明多头接货意愿绝顶弱，亦然现货悲不雅的折射。同期，厂家减产音讯下，原料大跌又为玻璃下落掀开了空间。”正信期货化工分析师陈劲伟暗意。

　　大越期货在研报中指出，玻璃基本面“高供应”和“弱需求”的矛盾握续恶化，供给松开跟不上需求下滑的幅度，预期中的“金九银十”旺季需乞降策略救助皆靠近破灭，重迭本钱端纯碱的连累，行情追溯需求端的“弱执行”和“弱预期”，供需错配越演越烈，玻璃期货行情大幅下落，屡改变低。

　　具体来看，玻璃供应水平略有下降。数据露馅，8月以来行业共有8条产线冷修，1条产线燃烧，日熔量从7月末的17.03万吨／天降至8月末的16.81万吨／天，降幅1.32％。

　　对此，光大期货分析称，旺季高供应预期仍存的情况下，现时玻璃供应下降幅度仍难以扭转阛阓劣势。现时自然气制玻璃握续亏空，但煤制气、石油焦玻璃阔别还有约40元／吨和81元／吨的利润水平，后期靠亏空导致玻璃产线握续冷修的预期仍存，但节律值得温雅。

　　玻璃企业库存也反季节性握续升迁，且现时库存水平已达到近五年的高点。隆众资讯数据露馅，法例8月29日，寰球浮法玻璃样本企业总库存7054.4万重箱，环比增多188万重箱或2.74%，同比增多59.31%，创昨年3月下旬以来新高，金控优配折库存天数30.6天，较上期增多0.8天。

　　此外，往年8月阛阓便呈现出“金九银十”的旺季成色，但本年到咫尺为止，玻璃阛阓仍未体现旺季特征。末端地产对玻璃需求疲弱，产业链心态悲不雅严慎，深加工订单同比低位却仍握续下降，玻璃产销恒久保管低位波动，阛阓信心依旧欠缺。为促相差货，部分企业降价换量，表当今现货成交上，玻璃现货价钱握续阴跌。隆众资讯数据露馅，国内浮法玻璃8月均价1405元／吨，环比7月下落6.79%，全体价钱要点下移。

　　全体而言，玻璃供应小幅下降，但需求握续偏弱、库存握住积蓄、价钱握住下行、产业链利润握住萎缩等一系列变化皆体现了现货阛阓弱势格式，宏不雅及策略自然存在提振但握续性有待进一步考证。光大期货瞻望，玻璃阛阓仍将处于执行偏弱、策略预期偏强的博弈中，在需务内容性好转夙昔难以出现回转，期货盘面将握住轰动寻底。温雅宏不雅及策略对玻璃阛阓的影响、中秋国庆前需求发达及现货成交情况。

　　大越期货指出，短中期来看，玻璃供需错配格式难以有用改善，中卑劣传统“金九银十”旺季前的投契补库备货活动大幅滞后，瞻望本年旺季投契需求成色也将不及，预期玻璃期价低位轰动偏空驱动寻底为主。该机构进一步称，现时玻璃行业也曾参预产能出清阶段。当需求端复苏牛年马月的时代，基本面的改善、玻璃行业的供应压力只可通过现货利润下降以致永劫辰的大幅亏空，从而刺激行业大限制的冷修，产能才调有用出清，玻璃的价钱才存在握续反弹的基础。咫尺自然玻璃期价也曾接近现货本钱线，但在行业大界限冷修之前，玻璃期现货价钱有可能进一步下落，链接轰动寻底、磨底，倒逼行业产能出清。

　　“仅靠部分产线受迫减产来颐养全行业的均衡，势必耗时较长、收效较慢。当全行业皆有压力时，减产才会愈加凯旋。因而，行业本钱低值是阶段性价钱的初步参考，若仍未有用出清，或参预全行业亏空的价钱区间。”陈劲伟暗意。

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